Les services représentaient 63,8 % de la valeur ajoutée et 77,8 % de l'emploi en 2024, contre 12,2 % et 16,1 % pour l'industrie, et 3,5 % et 6,0 % pour l'agriculture. Cette structure fortement tertiarisée résulte du poids du tourisme et du recul de l'industrie lourde héritée de la période yougoslave.
Le tourisme pèse environ un quart du produit intérieur brut selon la direction générale du Trésor, ce qui place le Monténégro parmi les économies européennes les plus dépendantes de ce secteur. L'activité se concentre sur la côte adriatique entre juin et septembre, autour de Budva, des bouches de Kotor et d'Ulcinj, et progresse plus lentement dans les massifs du nord. Les clientèles russe et ukrainienne, qui totalisaient plus du tiers des nuitées en 2019, se sont recomposées depuis 2022.
L'électricité constitue le premier poste d'exportation, avec 206,9 millions d'euros en 2023, soit 30,6 % des ventes à l'étranger d'après le Trésor. La production repose sur les barrages de Perućica et de Piva, sur la centrale thermique au lignite de Pljevlja et sur les parcs éoliens de Krnovo et de Možura. Un câble sous-marin relie le réseau monténégrin à l'Italie depuis 2019, ce qui a renforcé le rôle de transit du pays.
L'usine d'aluminium de Podgorica a longtemps représenté l'essentiel de l'industrie et des exportations manufacturières. Ses difficultés répétées, ses changements de propriétaire et sa consommation électrique élevée en ont réduit le poids. Les métaux non ferreux ont tout de même totalisé 71,9 millions d'euros d'exportations en 2023, devant le bois et le liège à 44 millions d'euros. La sidérurgie de Nikšić et la construction complètent le tissu industriel.
L'agriculture repose sur des exploitations de petite taille, orientées vers l'élevage ovin et bovin dans le nord, et vers la viticulture et l'oléiculture dans le sud. Le vignoble de la plaine de la Zeta produit le cépage vranac, principal vin d'exportation. La pêche reste modeste, sur le littoral comme sur le lac de Skadar, et le pays importe une part importante de son alimentation, pour 745 millions d'euros en 2023.
Le port de Bar constitue la principale porte maritime, reliée à Belgrade par une ligne ferroviaire ouverte dans les années 1970. Les aéroports de Podgorica et de Tivat assurent un trafic de passagers très saisonnier. Le premier tronçon de l'autoroute Bar-Boljare, entre Smokovac et Mateševo, a été mis en service en 2022.